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                                                                                                                      <kbd id='5kXK6IvdS'></kbd><address id='5kXK6IvdS'><style id='5kXK6IvdS'></style></address><button id='5kXK6IvdS'></button>

                                                                                                                              <kbd id='5kXK6IvdS'></kbd><address id='5kXK6IvdS'><style id='5kXK6IvdS'></style></address><button id='5kXK6IvdS'></button>

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                                                                                                                                              <kbd id='5kXK6IvdS'></kbd><address id='5kXK6IvdS'><style id='5kXK6IvdS'></style></address><button id='5kXK6IvdS'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='5kXK6IvdS'></kbd><address id='5kXK6IvdS'><style id='5kXK6IvdS'></style></address><button id='5kXK6IvdS'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='5kXK6IvdS'></kbd><address id='5kXK6IvdS'><style id='5kXK6IvdS'></style></address><button id='5kXK6IvdS'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='5kXK6IvdS'></kbd><address id='5kXK6IvdS'><style id='5kXK6IvdS'></style></address><button id='5kXK6IvdS'></button>

                                                                                                                                                                          澳门滨海湾娱乐:“天量”逆回购驰援 税期冲击被“强平”

                                                                                                                                                                          2019年01月17日 03:05 来源:达州市秀珍口腔医院

                                                                                                                                                                          (原标题:“天量”逆回购驰援 税期冲击被“强平”)

                                                                                                                                                                          2019年首次降准过后,央行逆回购操作量又打破历史纪录,本周央行双管齐下,持续加大流动性投放力度。分析人士认为,得益于央行大力度和前瞻性的操作安排,春节前流动性基本无忧,节后改善值得期待;2019年一季度流动性形势基本明朗,流动性环境利好市场利率中枢进一步下行。

                                                                                                                                                                          3天投放量不亚于降准1个百分点

                                                                                                                                                                          新年伊始,全面降准、定向中期借贷便利操作(TMLF)、普惠金融定向降准动态考核,央行出台一系列的操作安排让人眼花缭乱。本周央行又拿出了最拿手的公开市场操作。

                                                                                                                                                                          1月14日,央行重启公开市场操作,当日开展两品种共1000亿元逆回购交易;15日,央行逆回购交易量进一步增至1800亿元;16日,交易量直接创出“天量”——5700亿元,改写了单笔央行逆回购操作量历史记录。仅仅3天,央行通过公开市场逆回购操作投放8500亿元资金,投放力度甚至超过了1月15日降准0.5个百分点。

                                                                                                                                                                          根据央行先前的安排,1月下调金融机构存款准备金率分两次实施,其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。央行有关负责人透露,此次降准将释放资金约1.5万亿元。简单估算,15日的降准大约可释放资金7500亿元左右。

                                                                                                                                                                          将降准和央行逆回购操作合并考虑,本周前3天,央行已投放约1.6万亿元,短期释放的流动性规模不亚于一次性全面降准1个百分点。

                                                                                                                                                                          一季度流动性形势明朗

                                                                                                                                                                          分析人士认为,近期银行体系流动性的耗损不少,央行在降准之外,又大力度开展公开市场操作既是合理的也是必要的,并非“大水漫灌”。

                                                                                                                                                                          值得一提的是,最近3天央行公开市场交易公告均提到税期因素对流动性的影响。例如,15日公告称,“从历年规律看,1月份是税收大月。目前已进入1月份税收高峰期,预计未来几日银行体系流动性总量下降较快。”16日公告称,“目前仍处于税期高峰,银行体系流动性总量下行较快。”央行强调,近期的公开市场操作,仍是为了“为维护银行体系流动性合理充裕”。

                                                                                                                                                                          当前正处在季度税期高峰,财税征缴入库规模可能在万亿元级别。同时,15日有3900亿元MLF到期,本周有1100亿元央行逆回购到期。14日当天有100亿元国债缴款。另外,第三方支付机构备付金上交大限已至,也会造成一定规模的流动性冻结。

                                                                                                                                                                          由此可见,虽然央行一手降准一手逆回购,3天投放了约1.6万亿元。但财政收税、央行逆回购和MLF到期、政府债券发行缴款、第三方支付机构备付金交存等几项加起来,也远超过1万亿元。两相抵充,实际净投放极有限,算不上“大水漫灌”。

                                                                                                                                                                          央行已预告,将在1月中下旬实施TMLF和普惠金融定向降准,预计这两项将投放资金5000亿元左右。后续央行公开市场操作也仍有发挥调节流动性边际波动的空间。

                                                                                                                                                                          得益于央行多措并举,春节前流动性基本无忧,节后流动性很可能呈现季节性的偏松态势。整个一季度流动性形势趋于明朗,资金面保持相对宽松是大概率事件。春节后,货币市场利率运行中枢有可能进一步下移。

                                                                                                                                                                          16日,货币市场利率基本结束了上周后半周以来的上行势头,波动趋缓。银行间市场代表性的7天期回购利率DR007小幅下行3bp至2.61%。